SITUACIÓN ECONÓMICA ABRIL 2012: se mantienen las dudas relativas a la solvencia bancaria

Juan José Pintado. Profesor del CEF
y la UDIMA

Hay cosas en la historia que se repiten: vivimos momentos de incertidumbre y caídas en la actividad económica y, sin embargo, reaparece el coro de algunos gobernantes que airean buenos augurios y síntomas de una rápida recuperación. Aunque se huye de la comparación como si se tratara de la peste, algunas declaraciones de los optimistas suenan a “brotes verdes”.

GLOBAL:

El ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schäuble, y el primer ministro italiano, Mario Monti, han manifestado que “la fase más aguda de la crisis parece definitivamente cosa del pasado”. También el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, ha firmado que “lo peor ha pasado ya”, argumentando que “la inflación, la balanza comercial y sobre todo los déficits públicos, son mejores que en Estados Unidos”.

La realidad, es que el PIB estadounidense está creciendo a un ritmo anual del 2,5%. Además, entre noviembre y enero se creó más empleo en Estados Unidos que en ningún otro trimestre desde 2006. De igual forma, la directora gerente del FMI, Christine Lagarde ha señalado que “los signos que vemos en Estados Unidos y Europa indican que estamos un poco mejor que hace seis meses”.

Lo cierto, es que debemos matizar mucho al respecto. El profesor de Economía de la Universidad de Pennsylvania, Jesús Fernández-Villaverde, distingue entre Estados Unidos, Europa y España: “Estados Unidos va bien, no para tirar cohetes, pero en clara expansión. Se crea empleo, se venden coches, los alquileres de los apartamentos suben. “En Europa se ven ya ciertos signos de que la economía va un pelín mejor, pero todavía es muy pronto para decir si es mero ruido o algo más”. Y, “En España, no estamos en un deterioro tan rápido como en otoño, pero, hoy por hoy, no veo nada más. Y, dado que vamos a seguir con una agresiva contracción fiscal, es casi imposible ver mucha recuperación en los próximos trimestres”, señala el profesor.

En el caso de España, la duda es si el enorme ajuste del déficit público (del 8,5% al 5,3% del PIB) extenderá o no, la recesión a 2013.

La fragilidad de los innombrables “brotes verdes”, es una de las enseñanzas de la crisis. Sin embargo, sólo con algunos datos negativos: compras en la región del euro y en China, se han reactivado las primas de riesgo.
El director del Center for European Policy Studies, Daniel Gros, ha manifestado que “la crisis va a durar años. Existe un bucle que se retroalimenta entre los Estados y los bancos. Cuando las cosas se tranquilizan en la banca, como ahora ha pasado por las medidas del BCE, la tensión se reduce también en el mercado de deuda. Cuando, por la razón que sea aparecen de nuevo las turbulencias, y podemos estar ante un nuevo episodio, esa tensión vuelve tanto para el sistema financiero como para la deuda pública”.

» Leer más

http://juanjosepintado.blogspot.com
Reflexiones sobre la situación económica, crisis y actualidad económica